谁在爆炒减肥药概念股？公募基金、知名游资身影浮现，新型减肥药将迎上市潮
本文来源：时代周报 作者：邓宇晨在即将过去的9月，减肥药概念股成了A股市场最火的板块之一。据时代周报记者统计，截至9月28日，常山药业（300255.SZ）月内涨幅高达194.06%，博瑞医药（688166.SH）、翰宇药业（300199.SZ）的本月涨幅也均超过了40%。A股20只减肥药概念股中，仅有爱美客（300896.SZ）月内跌幅达10%，其余概念股均呈上涨态势。此外，Wind数据显示，20只减肥药概念股的合计总市值从8月31日收盘的3799.95亿元增长至9月28日收盘的4149.83亿元，板块市值上涨近350亿元。不过，在9月28日A股月内的一个交易日中，多只减肥药概念股出现分化行情。常山药业盘中一度涨超18%，随后回落，跌2.9%，报收13.38元/股。翰宇药业、德展健康（000813.SZ）领跌，众生药业（002317.SZ）、双鹭药业（002038.SZ）则涨超5%。整个9月，常山药业可谓最妖的减肥药概念股，股价便如同坐上火箭般一路飙升。从9月11日开盘价4.47元/股，常山药业一度涨至16.37元/股的历史最高位，随后股价略有回落。尽管上市公司多次发布公告称，公司研发的艾本那肽注射液临床试验仅针对2型糖尿病，目前尚未开展针对肥胖或减重的临床试验，也没有压抑住资金的热捧。艾本那肽是一种长效胰高血糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA），系上市公司子公司常山凯捷健进行研发注册的1类创新药，用于治疗2型糖尿病，每周注射一次。此前，常山药业于9月18日发布公告称，公司收到艾本那肽三期临床研究总结报告。事实上，近期医药股整体有走强趋势，那么为何医药板块中此前相对冷门的减肥药板块最先异动？到底是谁在爆炒减肥药概念股？9月27日，医药行业资深投资人刘峰（化名）告诉时代周报记者，本轮减肥药概念股的活跃存在多方面因素，“国际市场上，胰高糖素样肽-1（GLP-1）赛道的两大巨头均创下市值历史新高，加之美联储加息即将结束，对A股带来了影响。外加近段时间医药板块受政策影响开始企稳回升，创新药环境改善，国内的GLP-1类产品也开始逐步进入上市阶段，有资金提前抄底布局。” 数据来源：wind、上市公司公告公募、游资追捧GLP-1从市场层面看，减肥药概念的火爆来源于GLP-1药物——一种新型减肥药物的应用和销售突破。两大国际药企诺和诺德（NVO.NYSE）、礼来（LLY.NYSE）均交出了超出市场预期的半年报业绩，截至2023年6月底，诺和诺德的营收增长29%至1077亿丹麦克朗（约合人民币1139亿元），糖尿病和肥胖症治疗领域销售收入增长了36%至990亿丹麦克朗（约合人民币1030亿元）。基于此，2023年8月以来，无论是美股还是A股，均对GLP-1题材进行了炒作，也促使两大药企市值双双创下新高，诺和诺德更是成为了欧洲市值最高的上市企业。多家投资机构也提高了对GLP-1药物的销售预期。国际投行摩根大通提高了对减肥药的销售额预期，预计到2030年GLP-1药物的年销售额将超过1000亿美元。在中国，减肥药不仅拥有巨大的市场，还拥有完整的产业链。东吴证券研报认为，多肽类减肥药疗效突出，市场需求大，有望成为行业未来增长点。同时，国内多肽产业链条齐备，具有全球竞争优势。随后，对减肥药概念的乐观情绪传导至国内，从公募基金到券商机构再到游资，纷纷布局，接连力捧，推高减肥药概念股市值。据常山药业2023年半年报，截至2023年6月底，前十大流通股东中，摩根大通银行、广发核心竞争力混合型证券投资基金、玄元科新122号私募证券投资基金均为新晋股东，分别排名第六、第九、第十。其中，广发核心竞争力混合型证券投资基金由广发基金资深基金经理王瑞冬管理，该产品于2023年5月成立，资管规模为4.35亿元。据Wind统计，截至2023年6月底，共有5家公募基金旗下共计10只产品持仓常山药业，合计持有667.44万股。除此之外，在本轮涨幅较大的多只个股中也出现了明星基金经理的身影。截至2023年6月底，圣诺生物（688117.SH）的前十大流通股东名单中，葛兰管理的中欧医疗创新、中欧医疗健康均为新进大股东，排名第二、第三，持股比例分别为326.18万股和191.89万股。还有王峥娇管理的南方医药保健灵活配置、万民远管理的融通鑫新成长，均是新进十大股东，分别位列第八、第十。截至9月28日收盘，圣诺生物本月涨幅达10.91%。除却提前潜伏布局的公募基金外，游资的接力炒作也是减肥药概念股股价一路走高的关键因素。龙虎榜数据显示，近一个月来，“拉萨天团”频频出现在常山药业的榜单中，共占据四个席位，总计成交金额3.11亿元。另据深交所披露，常山药业9月11日至22日累计上涨108.33%，涨幅严重异常期间，获自然人买入84.21亿元，占比85.38%；其中，中小投资者累计买入57.52亿元，占比58.31%。机构投资者买入13.41亿元，占比13.6%。 图源：华东医药官网GLP-1赛道将迎产品上市潮资本市场预期高涨，但药企的GLP-1赛道“研发战”才刚刚打响。常山药业2023年半年报显示，公司主要以研发、生产和销售治疗心脑血管疾病药物为主，拥有完整肝素产品产业链。2023年上半年，公司营收8.2亿元，同比减少28.45%，归母净利润转亏，为-1.56亿元，2022年同期为6476.11万元。对此，公司表示主要是肝素原料药销量下降和低分子肝素制剂单价下滑所致。除了肝素产品外，创新药业务则被常山药业寄予厚望。截至2023年6月底，公司货币资金5.55亿元，占总资产比重同比减少了3.81个百分点。对此公司解释称，主要是支付艾本那肽三期临床试验费、各项研发费用及购建长期资产所致。常山药业表示，公司持续推进艾本那肽三期临床试验，预计今年年底前向CDE（国家药品审评中心）进行上市申报。这也意味着艾本那肽目前尚未产生盈利。常山药业也在股票交易异常波动公告中表示，目前治疗2型糖尿病药物种类较多，GLP⁃1药物为其中之一，国内已有获批上市的GLP⁃1药品，部分GLP⁃1药物上市品种已纳入国家医保目录，且目前仍有多个处于临床试验阶段的GLP⁃1药品。即使未来艾本那肽上市，也面临较高的市场竞争风险，盈利情况存在较大不确定性。这也是大部分减肥药概念股目前遭遇的困境，大量的GLP-1药物目前仍处于研发阶段，短期内无法为公司带来业绩。目前针对减重适应症的GLP-1药物中，仅有华东医药（000963.SZ）的利拉鲁肽注射液和仁会生物的贝那鲁肽注射液获批上市。奥锐特（605116.SH）在9月27日回复投资者表示，公司的司美格鲁肽原料药生产线还在建设中。德展健康在接受媒体采访时表示，公司正在开展司美格鲁肽针对降血糖、减肥等适应症的研究项目，相关产品预计可能要到2026年才能上市。博瑞医药则在9月22日针对南方基金、野村东方证券等投资者的调研时表示，重点布局含GLP-1的多靶点药物，探索除了传统的注射方式之外的新型给药方式。公司看好GLP-1药物市场空间，单靶点参与者较多，因此会重点布局多靶点药物。据东吴证券统计，目前国内处于临床阶段的GLP-1相关靶点的药物超过30种，品种逐渐增多，竞争逐渐红海。“GLP-1类产品减重效果明显，即将迎来上市潮。后续产品包括注射/口服司美格鲁肽、替尔泊肽和信达的玛仕度肽等产品在2024年-2026年有望陆续获批减重适应症。”东吴证券在研报中表示。
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