连续13个涨停！最强连板股问世，大宗商品冰火两重天
黄金价格，又双叒叕大涨了！自2月底以来，黄金价格不断上涨，接连创出新高。国际金价目前已经涨到2000美元/盎司左右的历史极高位。国内方面，以沪金主力合约为例，近期涨幅已经接近10%。避险情绪飙升，四川黄金13连板众所周知，黄金是最典型的避险资产，它的大涨跟近期欧美金融市场上的一团乱麻有重要关系。随着硅谷银行、瑞士信贷等金融机构接连爆发危机，欧美金融市场简直可以用鸡飞狗跳来形容。昨晚，瑞士信贷暴跌超过53%，股价一夜之间腰斩。如此巨大跌幅的根本原因还是公司加码的高风险投资银行业务出问题所致。硅谷银行的暴雷，原因跟瑞士银行大同小异，两家金融机构的危机都直指资产负债期限错配、流动性错配的问题。当高风险的金融巨头崩了之后，资金出于避险情绪疯狂涌入黄金，让黄金价格不断攀升。简单来说就是：风浪越大，黄金越贵！黄金涨价自然也让A股的黄金股跟着一起大涨。以前黄金股通常是山东黄金、中金黄金、恒邦股份等领涨，这次彻底变了。这回黄金股的龙头是中润资源和四川黄金。四川黄金（001337.SZ）是3月3日上市的次新股，受益于金价的大涨，四川黄金股价一路一字板上涨，目前已经是连续13个涨停板，其中后12个都是一字涨停板。目前四川黄金已经是A股年内连板数量最多的新股，可见热度极高！四川黄金在13个涨停板后总市值超过了130亿，但由于刚上市首发股份比例很少，所以流通市值还不到20个亿。在股价如此大涨之后，目前四川黄金股价是不是高估了呢？我们不妨拿它跟同行比一比。目前四川黄金动态市盈率近68倍，这个放在资源股中已经高的惊人了。目前中金黄金动态市盈率21倍、恒邦股份28倍。资源股一般情况下也就是20多倍市盈率的估值，68倍显然是高估值。2022年，四川黄金收入为4.72亿元，净利润为1.99亿元，低于大部分黄金股。不过由于公司规模小，市值也就小，这反倒让公司股价很容易被炒起来。本质上，资金对四川黄金的炒作是“小盘+次新+涨价”的逻辑。5个涨停板后跳水，中润资源“妖股”行情结束？中润资源（000506.SZ）是黄金板块里的另一只“大妖股”，本月涨幅已经高达76%，其中3月14日-20日出现连续5个涨停板。3月21日，中润资源终于盘中大跳水，收出高位放量倒锤头这种典型的见顶K线。中润资源以黄金开采为主要业务，不过这个公司的主要矿山并不在国内，而是在太平洋岛国斐济的瓦图科拉金矿。中润资源在当地有3个采矿权和3个探矿权，目前保有黄金资源量总计312.5万盎司（约97.2吨），储量79万盎司（约24.57吨）。业绩方面，中润资源预计在2022年实现营收2.70亿元-2.90亿元，同比大幅下滑约70%；预计实现扣非净利润-2.05亿元至-1.25亿元，亏损再度扩大。中润资源把亏损原因归于暴雨、疫情，燃油价格上涨等原因。开采黄金需要投入大量资金来购买车辆、燃料等，但中润资源在2022年三季度末的账面现金只有557.61万元，显然是资金压力极大的。中润资源这种主要矿产资源在海外的公司，其实风险比较大。投资者基本不能去公司实地考察，无法对经营情况和资源储量做到眼见为实，另外当地的局势风险也不可不防。各位读者不妨搜一搜几个南太平洋岛国，比如斐济、瓦努阿图、所罗门群岛、汤加等地的局势情况，笔者不在这里具体细说了。披着黄金股概念的上市公司有不少，但到底哪家黄金业务占比更高，哪家的产金量最高呢？不妨看下图。可以看到，山东黄金和西部黄金的黄金业务占比都超过90%，产金量最大的则是紫金矿业。油价下跌，碳酸锂跌疯了在黄金涨势明显的同时，国际油价却连续下跌，纽交所原油最近10个交易日从80美元一口气跌到了65美元左右，短期跌幅超过15%！硅谷银行和瑞士信贷的危机引发了市场对于欧美银行业危机的担忧，又引发了对全球经济基本面的担忧，因此原油价格近期接连下跌。从下跌的时间来看，本轮原油大跌和黄金大涨的时间段基本重合，可见两者最近是高度负相关的走势。另外，欧美限价俄油，一来可以让俄罗斯的经济继续失血，二来也为全球油价的下跌埋下了伏笔。俄油降价了，有的国家会更多地买限价的俄油，这必然会挤压其他产油国的市场份额，那么其他产油国也不得不降价应对。如此以来，就形成了一个原油降价的闭环。结合种种因素来看，金价上涨、油价下跌，或许是今年大宗商品的一个主旋律。原油在降价，有着“白色原油”之称的锂价也在大幅降价：3月21日，电池级碳酸锂跌12500元/吨，均价报30万元/吨，工业级碳酸锂跌12500元/吨，均价报26万元/吨；氢氧化锂跌5000-6500元/吨。在3月16日的时候，电池级碳酸锂价格还在32万元/吨，短短几天降价速度非常快！把时间拉长来看，在三个多月之前，电池级碳酸锂的价格还在60万元/吨，短短100天左右的时间就以已经腰斩了！这毫无疑问是恐慌式下跌，目前的消息是业内正在加快抛售碳酸锂。至于原因，就是新能源汽车销售的降温。今年前两个月，国内新能源汽车产销分别完成97.7万辆和93.3万辆，同比分别增长18.1%和20.8%，跟去年同期超90%的销量增速相比明显降温！今年以来，特斯拉率先打响新能源车价格战，之后东风汽车为首的燃油车又加入到价格战当中。燃油车的降价，势必又会冲击新能源车的销量，进而让电池级碳酸锂价格再度下跌。而前不久宁德时代推出的20万元/吨的“锂矿返利”计划，又直接锚定了电池级碳酸锂未来的价格。简单解释下，“锂矿返利”是指与宁德时代签署合作计划的车企，今年下半年的电池采购价将与碳酸锂的市场价联动。在到年底结算时，50%的比例以20万元/吨的价格计算，其余的按照市场计算，差价部分退还给车企。车企可不是白白便宜买宁德的电池，也得尽义务，那就是确保三年内采购宁德时代电池的比例不低于80%。需求低于预期+巨头的价格绑定，让电池级碳酸锂价格遭遇“雪崩”！总体来看，电池级碳酸锂还没跌到头，后续依然有不小的下跌空间。反映到股市上，就是锂电池产业链的整体下跌，无论上游、中游、还是下游都在跌。最典型的就是生产锂电隔膜的恩捷股份，几乎一口气跌了近两个月！金价强势，油价跌，碳酸锂加速跌，恐怕依然是未来一段时间大宗商品的主要特征。另外，相关的股票走势并不与资源价格完全同步，千万不能只看资源价格投资股票。
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